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金华期货配资:大盘点:2018年香港IPO“人丁”最兴旺

时间:2018/12/31 12:19:54  作者:  来源:  查看:7  评论:0
内容摘要:  据东方财富网Choice数据库统计显示,截止2018年12月27日,香港市场成功IPO首发上市的企业为208家,累计募资金额超过28000多亿港元。无论是上市家数还是募资金额,2018年香港市场都可以用“火爆”来形容。  与香港IPO的火热相比,今年二级市场走势显得格外冰冷,...
  据东方财富网Choice数据库统计显示,截止2018年12月27日,香港市场成功IPO首发上市的企业为208家,累计募资金额超过28000多亿港元。无论是上市家数还是募资金额,2018年香港市场都可以用“火爆”来形容。

  与香港IPO的火热相比,今年二级市场走势显得格外冰冷,截止12月27日,恒生指数(25845.7, 341.50, 1.34%)2018年跌幅高达14.84%,创造最近七年来最大年度跌幅。关于为何各企业都纷纷赴港IPO,研究整理发现如下两点:

  首先,香港资本市场的开放与包容走在时代前沿,为吸引更多的优质新经济公司资源并增强港股上市的吸引力,2018年4月底港交所针对同股不同权架构公司、第二市场上市公司以及未盈利的生物科技公司提出的改革新政开始实施。

  其次,企业纷纷选择赴港IPO的另外一个重要原因是大陆金融强监管导致流动性收缩,企业通过一级资本市场已经“无资可融”,不得不通过二级市场进行融资。

  事实情况是自从2013年移动互联网爆发以来,大量新兴科技公司经过三四年的孵化成长已经达到港股IPO的标准,IPO无疑是VC资金退出的最佳方式,多种因素推动新兴科技公司赴港IPO。

  港股IPO企业地域分布

数据来源:Choice数据来源:Choice
  截止12月27日,港股IPO企业中有97家公司总部位于中国香港本地,84家企业来自中国大陆,排名第三的新加坡为12家,另外其他地区累计上市15家。其他地区有来自加拿大的加达控股(0.275, 0.01, 1.85%)(01620.HK),也有来自日本的东京中央拍卖(1.5, 0.05, 3.45%)(01939.HK),泰国的东方支付集团控股(0.245, -0.00, -1.61%)(08613.HK)。这一方面说明了大陆企业赴港IPO的火热程度,另外一方面也说明了港股资本市场的成熟与开放。

  香港财经事务官员陈浩濂近期曾表示,香港拥有资金自由流动和高度国际化的资本市场,拥有与海外市场接轨的监管制度、跨境银行网络及大量具有国际经验的专业金融平台,是内地企业与全球市场连接的理想平台,香港政府十分重视“一带一路”倡导的机遇,继续发挥“桥梁”的作用为内地提供专业金融服务。

  大陆企业赴港IPO情况

数据来源:Choice数据来源:Choice
  2018年总部设在大陆并且成功在香港实现IPO上市的企业家数多达84家,从时间分布来看,年中与年终是内地企业赴港上市高峰期。产生这一高峰的直接原因是4月30日港交所实施了“同股不同权”允许上市这一重大改革政策,此后小米集团作为政策改革的推动者,率先于2018年7月9日在港交所敲钟,此后美团、海底捞(17.14, -0.04, -0.23%)等行业巨头纷纷登陆港股。

  大陆赴港IPO企业年度表现

数据来源:Choice(数据截止2018年12月27日)数据来源:Choice(数据截止2018年12月27日)
  从2018年大陆赴港IPO上市之后的表现来看,截止最新日期已经有78%(66只)个股出现不同程度的破发,17%(14只)的个股出现上涨,5%(4只)的个股出现持平。

  寻找2018赴港上市的几个“最”

  涨幅之最

数据来源:Choice(数据截止2018年12月27日)数据来源:Choice(数据截止2018年12月27日)
  涨幅最大的个股为碧桂园(9.55, 0.59, 6.59%)服务(06098.HK),公司以“介绍形式”上市,不融资,开盘价由市场确定,上市首日开盘3.99港元,最新价12.2港元,涨幅205.76%,最新市值为303亿港元。

  碧桂园服务(12.56, 0.38, 3.12%)控股有限公司创立于1992年,总部位于广东省佛山市,公司主营为物业管理服务。2018年12月27日,碧桂园服务CEO李长江表示公司致力于“城市共生计划”建设,该计划包括AI城市公共服务、DC数字城市综管服务和IS产业协同运营服务3大服务模块,为12个细分领域39个应用场景提供一体化服务。

  碧桂园服务将‘智能物联’硬件技术和‘社群运营’数据平台相结合,践行‘智慧城市基础设施运营+城市文化活动支持服务’双轮智擎驱动模式,资本市场的股价充分反映了投资者对公司战略方向的认可。截至2018年6月30日,半年度营收增幅高达42.5%,营收总额为20.16亿人民币。

  破发幅度之最

数据来源:Choice(数据截止2018年12月27日)数据来源:Choice(数据截止2018年12月27日)
  破发幅度最大的个股: Zhicheng Technology Group Ltd(08511.HK),发行价为0.65港元,最新下跌至0.2港元,相对发行价破发比例高达68.77%,最新市值为7960万港元。

  公司于2008年在广州成立,业务涵盖航天、航空、船舶、电子、地面设备制造等高端制造行业。公司三季报营收下滑7.8%,净利润同比下滑65.98%。

  通过对破发比例超过50%的个股进行分析,我们发现其中映客(2, 0.05, 2.56%)主营为视频直播,金猫银猫(1.18, 0.00, 0.00%)主营为互联网珠宝,51信用卡(4.32, 0.32, 8.00%)、维信金科(6.69, 0.02, 0.30%)、汇付天下(3.2, 0.01, 0.31%)均为互联网金融企业。主要是因为与互联网相关的直播以及金融等业务受到日益严格的政府监管,另外一方面行业发展陷入瓶颈期,资本市场对互联网科技的追捧力度出现下滑。

  融资规模之最


  融资规模最大的个股为中国铁塔(1.48, 0.05, 3.50%)(00788.HK),2018年8月8日上市,融资规模534亿港元,成为年度最大的港股IPO项目。

  中国铁塔由内地三家电信运营商发起,于2014年7月15日成立。2015年10月,三家电信运营企业完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,同时引入新股东中国国新。中国移动(75.2, 1.30, 1.76%)、中国联通(8.35, 0.22, 2.71%)、中国电信(3.99, 0.01, 0.25%)及中国国新各持有中国铁塔38%、28.1%、27.9%及6%股权,上市后中国移动仍是中国铁塔的第一大股东,三大运营商既是中国铁塔的主要股东,也是其主要客户。

  招股书显示,中国铁塔99%的收入来自于三大运营商租用公司的基站服务,公司主营包括通信铁塔等基站配套设施和高铁、地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营。

  排名第二的为美团点评融资325.55亿港元,其次为小米集团融资239.74亿港元,平安集团旗下的平安好医生(27.7, -0.05, -0.18%)融资85.64亿港元排名第四。另外在A股上市的药明康德(67.75, 0.75, 1.12%)、山东黄金(19.08, -0.26, -1.34%)以及在美上市的百济神州均实现了第二市场上市,银行业有两家城商行分别是江西银行(6.74, 0.30, 4.66%)、甘肃银行(2.75, 0.39, 16.53%)融资排名前十。

  同股不同权第一股

数据来源:招股书数据来源:招股书
  小米集团成为香港资本市场首家“同股不同权”的上市公司,持有同类股份,但不享有同样的权利,招股书显示小米董事长雷军持股31.34%,表决权却超过50%。

小米集团融资历程

轮次

日期

融资金额

A

2010年9月

1025万美元

B

2010年12月

2750万美元

B+

2011年4月

275万美元

B++

2011年8月

60万美元

C

2011年9月

8800万美元

C+

2011年11月

210万美元

D

2012年6月

2.16亿美元

E

2013年8月

1亿美元

F

2014年12月

11.34亿美元

  数据来源:招股书

  自带光环的小米集团作为独角兽企业,赴港上市也未能避免破发的尴尬。2018年7月9日登陆港交所,首发融资239亿港元,截止2018年12月27日,股价相对发行价下跌24%,这让相信雷军的“要让首日买入小米股票的投资者赚一倍”股民要妥妥的凉凉的等待了。

  需要投资者注意的是,小米在上市6个月后将面临早期VC和PE股东减持的压力,小米在历史上共有九轮优先股融资,合计融资金额达15.8亿美元。

  2018年赴港IPO市场机会

  对于2018年来说,香港交易所(226.4, 1.20, 0.53%)启动上市制度重大改革,以小米、美团等为代表的新兴经济公司成功IPO,助力港交所全年募资金额全球登顶。

  但IPO规模的增加并不能直接表明改革是成功的,毕竟美团、小米、平安好医生、海底捞等独角兽企业上市后股价均出现了破发。只有这些受益改革上市的新经济企业未来发展越来越好,才能证明港交所的改革对公司发展是有益的。


  2018年12月9日,上交所、港交所联合发布通知,为进一步优化互通互联机制,推动内资与香港资本市场的协同发展,沪深港交易所已就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识,并且预计2019年年中生效实施。

  随着相关规则的继续完善,2019年小米、美团等独角兽企业有望率先纳入港股通标的,这对“破发”的独角兽们无疑是一个潜在利好,但是股价能否真正回升还是需要靠公司自身的业绩。

  展望2019,宏观经济表现将趋于稳定,二级市场表现有望否极泰来。正如建银国际署理行政总裁刘守建所说,“香港的股票市场都是有四季的,中间也会有波动……只要用心挖掘,肯定有机会”。

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